LA APUESTA DEL BANCO CENTRAL EUROPEO / Cueva, Simón

La semana pasada, el Banco Central Europeo tomó una decisión sin precedentes: ofrecer financiamiento barato (1 por ciento de interés) a más de 1000 bancos comerciales europeos, por 440 mil millones de Euros (¡más de 13 veces el PIB ecuatoriano!). ¿Qué hay detrás de esta inyección de dinero, la más alta de la historia? La medida del Banco Central Europeo manda el mensaje de que está dispuesto a entregar mucha liquidez, barata y a un año plazo (algo poco común para un banco central, que generalmente presta sólo por plazos mucho más cortos). La esperanza es que los bancos se vuelvan menos tímidos, se convenzan de que sí tendrán liquidez, empiecen de nuevo a dar créditos y ayuden a reactivar la economía. El riesgo es que sea difícil, una vez que empiece a recuperarse Europa, retirar tanta liquidez del sistema, lo que puede crear fuertes tensiones inflacionistas o incentivar a los bancos a volver a ser imprudentes. Dada la debilidad económica, el Banco Central Europeo consideró que valía la pena tomar los riesgos de una medida que podría ayudar a una salida más temprana a la crisis. Ojalá tenga razón. Dinero, Diario de Negocios, 2 jul. 2009, p. 2